战略并购

战略并购是指并购双方（即买方企业和目标企业）以各自核心竞争优势为基础，立足于双方的优势产业，通过优化资源配置的方式，在适度范围内强化主营业务，从而达到产业一体化协同效应和资源互补效应，创造资源整合后实现新增价值的目的。简单来说，所谓战略并购，就是可以产生协同效应的并购。

具体而言，战略并购至少包含以下三方面的要素。

要素之一，战略并购是以企业发展战略为目标，以并购这一手段达到发展战略所确定的目标或为达到战略目标而选择的路径。

要素之二，战略并购以增强企业核心竞争力为基础，目的是使并购后的企业能形成更强的竞争力。

要素之三，战略并购有预期的协同效应。

战略并购是完全由企业战略驱动的企业行为，其根本目的在于追求竞争上的长期战略优势，使企业适应不断变化的环境，而并非单纯追求财务上的短期盈利。

从全球范围来看，企业战略并购所预期的协同，需要通过有效的整合才能实现。整合失败会导致并购的功亏一篑。因此，相对于财务并购而言，战略并购面临着更大的风险和交易的不确定性，包括交易风险、整合管理等。财务并购的风险主要是企业并购前后的收益率变化和融资成本的变化。

战略并购是一个具有一定时间跨度的动态过程，并不是在某个时间点上发生的交易事件。完整的战略并购行为，既包括并购前的战略分析，并购中的一系列的商业决策，也包括并购后的整合规划和整合执行。并购交易的谈判和合约签署，只是当中的一个环节。战略并购是一个多阶段的动态决策，时间比财务并购长，难度大。