第二节 互联网金融的相关理论分析

一、互联网金融理论与传统金融理论的区别与联系

梳理清楚互联网金融理论与传统金融理论的关系，是更好分析互联网金融对传统农村型金融机构影响的前提，表2-1为互联网金融与传统金融在理论上的区别与联系，图2-1为互联网金融与传统金融市场结构的对比。

表2-1 互联网金融与传统金融在理论上的区别与联系

图2-1 互联网金融与传统金融的市场结构

二、互联网金融理论阐述

互联网经济行为的研究学术史久远，互联网金融发展的理论根基深厚，以下四种是接受度较广的互联网金融理论。

（一）梅特卡夫定律

George Gilder（1973）提出“梅特卡夫定律”，认为网络的有用性价值与用户数量成正相关关系，即网络用户的数量越多，网络的使用价值就越高。新用户的加入会增加网络中的有用信息，每一个人所享受到的信息福利也会得到提高，而这正是因为网络外部性的乘数效果造就了互联网金融业态。

（二）KMRW声誉模型

KMRW声誉模型是戴维·M．克雷普斯（David M.Kreps）、保罗·米格罗姆（Paul Milgrom）、约翰·罗伯茨（John Roberts）和罗伯特·威尔逊（Robert Wilson）在1982年建立的。声誉模型是在博弈论和信息经济学的基础上建立的，该理论的主要内容是，在重复经济博弈中，前一个阶段的声誉会对后面阶段的博弈产生影响，每个个体的声誉都会在市场上进行传递。在互联网的帮助下，每一个个体的信息都会被采集、保存、分析和传递，互联网金融领域正是利用这一足以反映经济主体声誉的大数据，在重复经济博弈中评价交易双方的信用水平。

（三）互联网经济学理论

McKnic和Baley在1995年出版的《互联网经济学》一书中提出，互联网经济具有边际效益递增和边际成本递减的特征，它能以较低的边际成本将众多小众市场的分散用户聚集起来，为客户提供细分化和专业化的服务。互联网金融实际上是根据边际效益递增规律进一步优化个体金融服务供需的模式，拓展了资金融通的时间、空间。

（四）长尾理论和丰饶经济学

长尾概念由Chris Anderson在2004年提出，这一理论指出，只要存储和流通的渠道足够大，需求不旺或销量不佳的产品共同占据的市场份额就可以和那些数量不多的热卖品所占据的市场份额相匹敌甚至更大。丰饶经济学实际上是长尾理论的支撑基础。

互联网金融借助于大数据、云计算等现代互联网信息技术，以较低的成本解决信息不对称问题，为传统金融市场和“尾部”市场提供碎片化和低门槛的金融服务。这些“尾部”市场虽然都很小，但是数量巨大，利润相加十分可观。