第五节 价值投资是价值观的投资

世界总有万千变化，但万变不离其宗的还是人。投资也是这样，索罗斯是个“哲学家”，他总能发现甚至预见到市场上的各种矛盾，有时候更能借助矛盾创造出更大的矛盾，最终坐享其成；巴菲特对投资的热爱超过了金钱本身，所以才能不求小利，不为市场的种种诱惑而动心，他本人也只居住在只有几十万人的奥马哈，远离尘嚣；格雷厄姆“捡烟蒂”的风格，直接受到了大萧条时代的影响，就像一个孩子童年时饱受饥饿的折磨，他的一生都会在对食物的尊重里度过。

一个人的经历、性格和爱好，都会对他的投资生涯产生深远的影响，有的时候这些影响甚至连他自己都察觉不到，但若干年后回顾他的投资生涯时，那些潜藏在他身上的种种特征，就会清晰地呈现出来。所以，一个成熟的投资者，在不同的阶段都有会不同的烙印，而这个烙印背后的决定性力量就是他的价值观。

中国市值最高的企业是腾讯控股，其市值一度超过7万亿港元，也超过当时整个创业板总市值的一半。在很长一段时间里，对于这家“巨无霸”，我一直在观察，但一直都没做出买入的决定。作为腾讯产品20年的老用户，这些年我是在切身感受中看着腾讯从小到大，从大到强的。它的业务是清晰的，发展空间也是清晰的，但我总觉得缺少一些感性认识，不足以支持我做出购买决定。

契机是在2020年10月，我有机会参加雪球调研团，到腾讯深圳总部进行调研学习。在正式开始调研之前，我在和球友的交流中，就把腾讯比喻成“最熟悉的陌生人”。在腾讯内部，每看到的一个人、一件物品，听到的一句话，探讨的一个观点都让我有一种久别重逢的感觉，那种感觉很微妙，仿佛一些注定的东西在那里等着你，这就是价值共鸣。

刨除腾讯的企业基本面因素，我发自内心地认可腾讯的低调和内敛，喜欢它在投资中为而不恃的态度，腾讯的高管往往更像是一个学者，而不是一个商人。这些都是我多年来一直在遵循的准则，是我个人价值观中非常重要的部分。从那之后我就开始不断买入腾讯控股，适逢几次股价大跌，给了我很好的建仓机会，差不多用了两个多月的时间，便达到了我单只股票的持仓上限。

价值投资，实质上就是价值观的投资，你是什么样的人，决定了你会买入什么样的股票。你有什么样的价值标准，决定了你的持仓风格和交易模式。有很多股票，怎么看都好，但就是下不了手；也有些股票，问题层出不穷，但它却是最适合你的投资标的。

投资，绝不是找到性价比最高的股票就是胜利，投资与你价值观不匹配的公司，是很难真正赚到它的钱的。投资者需要对自己坦诚相待，更需要对股票坦诚相待，只有双方的价值观匹配之后，你才能找到真正适合自己的股票。